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盈创投资在“民生私享荟”共话健康医疗投资机会

2019年6月21日,盈创投资健康事业部合伙人谢鹏飞先生作为演讲嘉宾出席民生银行济南分行私银中心举办的民生私享荟"健康医疗产业投资"交流论坛,为广大投资者分享了健康医疗产业的基本逻辑、发展趋势和投资机会。

长、中、短期一致看好中国健康产业发展

谢鹏飞认为:"中国健康产业的发展,长期看人口,中期看经济,短期看政策。"长期来看,中国正快速走向老龄化社会,中国人口、结构和健康消费升级促使健康市场扩容。中期来看,经济增速稳中向好,GDP保持中高速增长,经济调结构、促升级。短期来看,中国健康产业利好政策密集出台,政府支持健康产业发展,鼓励创新创业。长中短期一致看好中国健康产业的发展,2020年预计中国健康产业将达到8万亿的市场规模。

谢鹏飞表示:"国内健康产业的发展已步入新时期,从低端模仿的1.0阶段,进入了进口替代的2.0阶段和创新创造的3.0阶段,呈现出四个趋势:控费、淘汰、创新与合规。"新时期下,企业需要转型升级,适应新的发展趋势。

细分领域投资机会梳理,现场答疑解惑

中国健康产业的产业链条,包括上、中、下游。上游是供给侧,生产产品或者为研发、生产提供服务,中游是流通环节,下游是消费端,提供医疗服务。健康医疗领域不乏投资机会,谢鹏飞对健康产业各细分领域,从生物医药的创新药、仿制药、CRO/CMO公司到医疗器械IVD、植介入高值耗材、医疗大数据,以及服务端的健康体检、血液透析、独立医学中心等逐一进行投资机会的梳理,分享投资逻辑。细分领域中提到了盈创投资对中药和辅助用药的规避,有投资者提出了疑问,国家一直在鼓励中药现代化,且有国家政策的支持,为何盈创投资要规避中药领域。谢鹏飞表示:"中药虽然有政策的支持,但中药作用机理不明,且中药的毒性、重复性和有效性差异很大,没有标准化的评价机制,尤其是中药注射液,事故频发,受到国家的严查严控。如果想投资中药领域,大品牌和独家品种可适当关注。"

说到投资模式,谢鹏飞提到了"VICH",它是我们盈创投资独创的模式,VIC是过去外资VC作医疗投资倡导的。V即风险投资基金,I即知识产品IP,C即研发外包服务。这三者的专业分工合作,能够降低项目的研发风险,加速项目的产业化、资产化、证券化过程。我们现在引入了H,H代表医院资源。由于医院资源可以说贯穿了整个项目的始末,首先,医疗器械产品在研发过程中,离不开一线医生和医院的参与和指导,而且很多IP和创新想法就是直接来自于医生和医院,在产品的完善和改进过程中也同样需要医生的直接参与;其次,产品临床阶段,需要医院的参与和支持,包括临床方案的设计和实施;最后,到产品市场推广和销售阶段,医院又是产品的使用者和主战场。医疗投资有其特殊性,医院端的导入使医疗投资资源形成了闭环。

截至目前,盈创投资已有2个医疗初创项目投资落地,1个是新一代前列腺支架项目,属于植介入高值耗材;另一个是血液透析大数据管理,属于血液透析与医疗大数据的结合。

总体而言,盈创投资筛选项目的思路:一种是Me First的创新产品,另一种是填补国内空白的进口替代产品。不管哪种思路,被投公司都是直接对标国内科创板的。

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